护盘保卫战打响银行低估值能否逆袭

距离董事、高管增持完毕仅过去一个月，瑞丰农商行再度触发稳定股价措施。3月8日，瑞丰农商行发布公告宣布已达到触发稳定股价措施启动条件，将于近期明确稳定股价方案的实施期间。这也是今年以来第二家触发稳定股价措施的银行，不久前，重庆银行已公布稳定股价措施的公告，明确董事、高级管理人员以及股东的增持计划。

2022年在银行板块承压的背景下，共有11家银行启动稳定股价方案。不过，随着市场风险偏好回暖，在分析人士看来，银行估值修复行情偏乐观，预计触发稳定股价条款的银行可能会有所减少。

个股调整触发稳价条款

3月8日，瑞丰农商行发布公告称，自2月9日起至3月8日，该行股票已连续20个交易日的收盘价低于最近一期经审计的每股净资产8.81元/股，达到触发稳定股价措施启动条件，将于近期召开董事会和股东大会，审议稳定股价具体方案，明确该等具体方案的实施期间。

而在此次宣布触发稳定股价措施前的一个月，瑞丰农商行才实施完成前次的稳定股价措施。2月8日，瑞丰农商行发布关于稳定股价措施实施完成的公告称，去年6月至公告披露之日，该行领取薪酬的时任董事、高级管理人员累计增持该行股份74.11万股，占该行总股本的0.05%，增持金额达522.73万元。

北京商报记者注意到，自去年6月15日，股价达到9.42元/股的小高峰后，瑞丰农商行的股价便一路下行，至去年10月28日，股价已跌至5.93元/股的低点，随后该行股价整体波动回升，截至3月9日收盘，股价为7.68元/股，但仍低于每股净资产。

瑞丰农商行也是年内第二家触发稳定股价措施的银行，不久前，重庆银行触发稳定股价措施启动条件，并于2月17日发布稳定股价措施的公告，拟由该行12名现任董事、高级管理人员，以及第一大股东重庆渝富资本运营集团有限公司以自有资金进行增持，增持金额合计不低于2898.27万元。据了解，这已是重庆银行自2021年上市以来第三次启动稳定股价措施。

谈及部分银行多次启动稳定股价措施的原因及影响，光大银行金融市场部分析师周茂华表示，个股接连调整后，部分银行股价触发相关条款，银行高管增持反映其对本行股价乐观预期，股东、董事等增持则有助于稳定市场情绪。随着市场对经济复苏前景更加乐观，银行板块基本面稳健，有望与股东、高管等增持利好形成共振，提振市场信心、稳定股价。

低估值或有望回升

从银行股整体表现来看，开年以来板块呈现波动上涨态势，自1月3日板块指数跌至2752.23点后，股价波动回升，至3月7日一度达到2900.75点，近期小幅收跌，截至3月9日收盘，降至2824.43点。

股价虽整体呈现回暖态势，但银行股大面积“破净”的局面仍然存在，东方财富Choice数据显示，截至3月9日，A股42家上市银行中有39家银行市净率小于1，破净率超九成。

对于银行股破净率居高不下的原因，周茂华表示，目前银行板块整体破净率仍较高主要是此前银行板块经历长时间调整，银行金融板块整体的估值相对低，国内银行板块估值修复需要一定时间。

股价低于每股净资产是触发稳定股价的条件，2022年在银行板块承压的背景下，共有邮储银行、浙商银行、苏州银行、齐鲁银行、上海农商行、重庆农商行等11家银行启动稳定股价方案。

谈及后续银行股走势以及银行稳定股价情况，周茂华认为，国内经济活动恢复、企业经营改善，利好银行盈利与资产质量改善，加之银行估值低洼，预计后续银行估值修复行情偏乐观。而随着市场风险偏好回暖，板块估值修复，触发稳定股价条款银行可能会有所减少。

3月8日，随着平安银行年报的披露，A股上市银行2022年年报帷幕正式拉开，结合此前各家银行披露的业绩快报，42家上市银行中已有21家银行传递业绩正增长数据。

“伴随中国经济高质量转型，银行也在持续进行数字化转型，在大数据支持下，信贷业务将会更加及时有效，银行的逾期呆坏账会进一步减少。”中国金融衍生品投资研究院院长王红英表示，从中长期角度来看，银行的盈利水平会进一步提升，股价回升甚至高于净资产，预计会是大趋势，同时估值水平也会进一步上升。从稳健投资的角度出发，建议投资者持有一些低估值、数字化变革、创新较强的银行股票。

“从趋势看，银行估值仍具有上升空间，但银行间分化仍较明显。普通投资者需要尽量避免短期追涨杀跌，逐步树立价值投资理念，以期分享我国经济、企业长期高质量发展红利。”周茂华建议道。