前三季度利润超2021年全年泸州老窖业绩体现“穿越周期的力量”

投资者网络的蔡骏

最近几天，泸州老窖股份有限公司发布了2022年第三季度业绩报告从公布的数据来看，公司业绩增速稳定，前三季度净利润已超过2021年全年

业绩的稳定增长得益于泸州老窖股份核心产品销量的提升，提升的背后是公司双品牌，三线，大单品战略的不断深化在品牌矩阵日益完善的背景下，公司扩大销售规模，走上高质量发展之路，跨越市场周期，持续为股东提供高价值

净利润增长好于预期。

报告显示，今年前三季度，泸州老窖股份有限公司营业收入175.25亿元，同比增长24.2%，归属于上市公司股东的净利润82.17亿元，同比增长30.94%。

值得注意的是，泸州老窖股份前三季度净利润已经超过2021年全年2021年，公司归属于上市公司股东的净利润为79.56亿元

尽管面临种种挑战，泸州老窖股份有限公司今年前三季度业绩仍保持两位数增长以三季度为例，公司归母净利润26.85亿元，同比增长31.05%，同期扣非净利润也比去年同期增长29.14%

泸州老窖股份有限公司稳健的发展势头也引起了各机构的关注。

光大证券在一份研报中指出，泸州老窖股份三季报表现亮眼，增长潜力依然强劲信达证券在全线出击，势能延续的研报中解释，在国窖和特曲两驾马车的拉动下，公司整体增速保持稳定，增长势头持续

不仅如此，各个机构也注意到了泸州老窖的利润空间，并进行了充分的讨论。

泸州老窖股份有限公司今年前三季度净利润率为46.89%，2021年为38.54%预告显示，今年前三季度，公司基本每股收益为5.59元/股，2021年同期为4.28元/股

在天风证券的研报中，泸州老窖股份净利润增长好于预期，体现了公司较强的韧性浙商证券也认为，2023年公司将通过各种补充渠道推动利润增长，有望延续高增长态势，净利润率有望继续提升

对于业绩增长的原因，泸州老窖股份在公告中表示，主要是公司核心产品销售收入增加所致在这方面，各种组织也密切关注公司的产品线和业绩

走高质量发展之路

双品牌，三线，大单品一直是泸州老窖股份有限公司坚定的聚焦战略走回归中国名酒价值之路，经过多年奋斗，公司成功转型为全方位以消费者为中心的新型白酒头部企业

这里的双品牌是指国窖1573和泸州老窖股份有限公司，其中国窖1573是我国白酒鉴赏的标准等级白酒，也是享誉国内外的高端白酒之一泸州老窖特曲是浓香型白酒的典型代表，1952年在中国首届品酒会上荣获四大名酒称号

在此基础上，泸州老窖打造了国窖1573系列，泸州老窖股份系列，创新酒系列三大品系列入名单的项目包括国窖1573，泸州老窖1952，蕉岭酒，特曲，头曲，黑盖等

今年前三季度，泸州老窖股份核心产品的高增长也引起了各类机构的关注。

浙商证券在研报中认为，国窖系列作为压舱石，今年以来表现稳健，中档酒也延续了超预期的出色表现具体来看，国窖1573在控货保价的背景下，成交量逐月增长，营收占比稳定，另一方面，特曲成为第二增长极今年9月底60版特曲破20亿，所以中高档酒依然是公司的主要驱动力

光大证券关注国窖酒系列在研究报告中，它指出，高酒窖销售稳定，而低酒窖销售势头良好尤其是低档国窖在华北，华东等地区保持主导地位，品牌力在600—800元价格带具有竞争优势

因此，泸州老窖股份有限公司的品牌矩阵日益完善，从而实现了销售规模的扩大这背后体现的是公司基于消费趋势判断，产品迭代升级，战略布局的综合运营，最终实现高质量发展

同时，高质量发展离不开基础工作的开展，如优质产能布局，优化人才建设机制，持续推进重点项目等具体来说，泸州老窖股份有限公司加快推进三网融合，五流连接，多码连接工程报告期内，新增产能包括纯粮固态白酒10万吨，酒曲10万吨，储酒能力38万吨

不断创造高价值

就像白酒可以穿越时间一样，泸州老窖股份有限公司在资本市场上的表现也在穿越周期，始终呈现高价值，为投资者创造长期良好的回报。

今年8月，泸州老窖股份有限公司发布2021年度股利分配公告，即公司向全体股东每10股派发现金32.44元优秀的护城河优势，盈利能力和业绩增速使得公司价值得以体现

今年9月，泸州老窖股份有限公司通过了股权激励方案公司首次向符合授予条件的441名激励对象授予股份，共计692.86万股

此轮股权激励具有双重意义:一方面，公司精细化管理取得一定成效，另一方面，也可以激发公司的增长动力。

2021年以来，泸州老窖股份有限公司深入贯彻精细管理增效益，精准营销拓市场的发展方针，促进了业务规模和盈利能力的良性增长，费用率进一步降低，精细化管理取得了一定成效而品牌业绩的双向增长，显示了公司优秀的管理能力和执行力，长期的战略布局，不断强化的内在动能

今年以来，白酒行业虽然因为疫情等因素出现了一些波动，但也出现了很多机会，比如品牌集中，市场净化等中国经济韧性强，回旋余地大对此，泸州老窖股份有限公司将抓住机遇，在品牌，渠道，营销等方面稳步前进

今年下半年，泸州老窖全面启动百城计划，深入推进全国市场，品牌覆盖面持续扩大同时，公司坚持塑造品牌特色IP，充分利用活态双国宝品牌独特的核心资产，打造非遗品牌文化IP，不断丰富高端，时尚，年轻化的品牌内涵一系列动作凸显了公司未来更大的提升空间