又是增收不增利金龙鱼何时打破原料困局

最近几天，粮油巨头金龙鱼披露了2022年半年报虽然公司上半年营收同比增长15.74%，但净利润延续了2021年以来的下滑趋势

财经新闻记者注意到，原材料价格上涨给成本带来压力即使金龙鱼加大了对销售费用的控制，也没有阻止毛利率的下降短期来看，中央厨房对公司整体业绩影响不大与此同时，该公司股价已从高点下跌70%，市值大幅缩水

净利润持续下滑。

金龙鱼主营业务为厨房食品，饲料原料，油脂科技产品的研发，生产和销售产品涵盖食用油，大米，面粉和挂面，调味品，食品原料等其主要原料包括大豆，大米，小麦，其他油籽及其加工品，棕榈油和月桂酸油等

半年报显示，金龙鱼今年上半年实现营业收入1194.83亿元，同比增长15.74%，归属于上市公司股东的净利润19.76亿元，同比下降33.47%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24.2亿元，同比下降38.1%，基本每股收益0.36元/股。

对于增收不增利的现状，金龙鱼表示，上半年，受南美干旱天气对大豆产量预测的影响以及俄罗斯与乌克兰冲突的影响，公司主要原材料大豆，豆油，棕榈油等价格快速大幅上涨，幅度之大前所未有虽然6元中的价格在本月中下旬有所下降，但与去年同期相比，产品成本仍大幅上升公司虽然上调了部分产品的售价，但并未完全覆盖原材料成本的上涨，公司主要产品的毛利率较去年同期大幅下降

此外，上半年我国部分地区疫情反复，疫情控制措施加强，主要满足居民消费的零售产品需求增加因此，受经济疲软，消费低迷，市场竞争加剧等因素影响，上半年公司厨房产品销量同比增长，但厨房食品利润同比下降

具体来看，金龙鱼上半年厨房食品收入761.36亿元，同比增长15.41%，饲料和油脂科技收入424.7亿元，同比增长16.46%，其他收入8.79亿元，同比增长10.61%但上述产品成本均增长20%以上，其中厨房食品成本增长20.02%，饲料原料及油脂工艺增长20.06%，其他增长21.68%因此，上述三款产品的毛利率分别下降了3.56%，2.76%和7.25%，整体降幅为3.31%

事实上，这并不是金龙鱼最近几年来第一次在不增加利润的情况下增加收入2021年半年报显示，金龙鱼实现营业收入1032.3亿元，同比增长18.69%，归母净利润29.7亿元，同比微跌1.24%到2021年底，公司业绩增而利润不增的情况进一步加剧在营收增速为16.06%的情况下，净利润下滑幅度扩大至31.15%

股价从高点下跌了70%以上。

《金融报》记者注意到，在粮油行业利润因原材料涨价而被压缩的背景下，即使产品涨价多次未能奏效，金龙鱼还是选择在其他费用上省花。

数据显示，金龙鱼今年上半年销售费用同比下降7.97%其中，公司广告费下降24.40%，推广费下降30.17%，差旅费下降43.19%看时间线，金龙鱼早在2021年就开始控制销售费用2021年年报显示，公司去年销售费用为66.26亿元，较《捉鬼敢死队3》下降12.34%

同时，为了寻找新的盈利点，金龙鱼进入了大众化的预煮菜肴赛道在9，金龙鱼于2021年8月成立了中央厨房食品事业部中央厨房食品事业部将充分利用集团在粮油食品业务的全产业链优势，负责在全国各地投资建设中央厨房园区，自营与招商并举，整体布局中央厨房业务

作为粮油行业巨头，金龙鱼进军预制蔬菜的赛道备受关注开源证券分析师认为:金龙鱼杭州中央厨房工厂在侏罗纪世界3投产，实现了粮油业务的物流协同，备菜，团餐，冷藏，降低了运输成本，在公司完善的渠道网络和强大的R&D能力支撑下，中央厨房业务正在加速推进，有望带动酱醋，食用油等业务的放量

根据消息显示，金龙鱼杭州中央厨房于今年3月正式落地，是该公司打造的首个中央厨房园区资料显示，目前杭州中央厨房的主要客户是餐厅，企事业单位第一批预制蔬菜产品，包括麻婆豆腐酱和鱼香肉丝酱，已经在428元生产出来

同时，金龙鱼在重庆，廊坊，Xi安的中央厨房项目预计今年投产，20元已在广州，天津，郑州，太原等城市建立中央厨房项目。

但也有投资人问金龙鱼:公司在全国建设中央厨房需要多久才能形成规模产生收益金龙鱼回应称，目前杭州中央厨房是公司第一个投产的中央厨房项目此外，公司在重庆，廊坊，咸阳，周口等地的中央厨房项目正在建设中预计中央厨房项目短期内对公司整体业绩影响不大

另外，金龙鱼在二级市场的表现并不好。

盘面来看，金龙鱼股价自2021年触及1元最高点145.62元后，一直震荡下行截至8月8元收盘，公司股价收于46.95元，今年以来25元已跌逾%，市值从近7000亿元缩水至2545亿元