天华超净300390：量价齐升1季度业绩持续高增

描述事件天华超景发布2022年1月季报报告期内，公司实现营业收入约33.88亿元，同比增长约407%，实现净利润约15.18亿元，同比增长约939%，业绩突出点评事件，锂电池材料业务量和价格共同上涨，带动公司业绩爆发式增长产量方面，伴随着天一锂业21年第一次技术改造的完成，以及二期2.5万吨氢氧化锂产能的投产和爬坡，预计22Q1氢氧化锂产量将接近1万吨，有望实现全年4.5万吨的产销目标，同比翻番最终，供不应求，推动锂价持续上涨亚洲金属网数据显示，22Q1氢氧化锂含税均价35.67万元/吨，同比上涨523%按照传统业务利润5000万元计算，预计2022Q1每吨锂盐净利润在20万左右，可见公司强大的成本控制能力展望2022年，预计公司业绩继续增长确定性较高，Alpha将凸显伴随着冶炼产能的快速扩张，天华进行了前瞻性的资源布局和安排，整个行业在原料采购成本上优势明显公司宜宾和眉山生产基地锂盐扩建项目进展顺利公司与宁德在江西宜春拥有10万吨碳酸锂冶炼产能，一期5万吨预计23年初投产三大基地的同步建设有望推动公司锂盐规模的快速扩张长期来看，天华时代计划于4月完成非洲最大锂辉石马诺诺项目24%股权交割，马诺诺项目已规划70万吨锂精矿产能考虑到承销公司有望获得锂精矿一半以上产能的控制权此外，本公司最近分别与GL1及Premier签署协议，取得西澳GL1锂矿项目所生产精矿的10年承购权及津巴布韦Zulu锂钽矿锂辉石50%承购权强大的领导执行力和资金实力是公司战略规划持续实施的重要保障假设2022年和2023年锂均价分别为48万/吨和40万/吨，预计2022年和2023年公司将实现净利润54.13亿元和61.95亿元，对应PE分别为6.59X和5.76X，维持买入评级风险1新能源汽车销量不及预期，锂价波动较大，2.自身资源发展不及预期