持牌消金财报观察三：第二梯队的你追我赶

今年上半年中银消金、中邮消金实现了营收、净利润的双双增长，但以净利润来看，还被杭银消金、长银五八“压”了一头。而从资产规模来看，杭银消金、长银五八又仍与中银、中邮几家有着较大差距。

对于持牌消金来说，资产规模与净利润，究竟哪个更重要？在博通咨询金融分析师王蓬博看来:“当然是净利润更加重要，资产规模代表的是能够放贷的最大杠杆率，但净利润代表着目前公司的整体运营能力和水平。”

守阵

母行为国有大行的中银消金、中邮消金，今年有了营收、净利润的双双增长。2023年上半年，中银消金实现营业收入37.24亿元，同比增长18.62%；实现净利润为2.82亿元，同比增长107.73%。上半年，中邮消金实现营业收入32.94亿，同比增长11.9%；净利润2.50亿，同比增长30.9%。

但从整体行业情况来看，中银消金、中邮两家的净利润不仅与头部消金的差距越来越大，还被杭银消金、长银五八消金“压”了一头。同样在净利润上表现不佳的还有中原消金。根据中原银行的财报测算，上半年中原消金的净利润为1.66亿，同比下降42.7%。

不过王蓬博认为，这与中银消金、中邮消金两家机构自身处于的发展阶段有关，而且这两家属于大行旗下的消费金融机构，也更在意合规性和对政策号召的响应力度，比如持续压降费率等，也会拖累净利润。

从资产规模来看，截至今年6月末，中银消费金融总资产670亿，同比增长4.5%。中邮消费金融总资产为533.16亿元，同比增长7.6%。

追赶

财报显示，杭银消金2023年营业收入23.27亿元，同比增长22%；实现净利润4亿元，同比增长30.7%。财报显示，上半年长银五八实现营业收入15.26亿元，同比增长56%；净利润4.46亿元，同比增长90.6%。

杭银消金、长银五八消金在股东构成上颇为相似，均是城商行+互联网大厂的组合。杭银消金股东构成中，杭州银行和滴滴分别占股43%和33%；长银五八消金股东构成中，长沙银行和58同城分别占股51%和33%。

据了解，杭银消金能取得业绩突破，离不开助贷和线下自营战略。一方面，联动股东母行资源，以线下大额贷款撑起了业务规模的基本盘；另一方面，与头部流量平台合作，快速变现。“部分得益于蚂蚁借呗资产的合作对其放量。”有分析人士表示。

“在行业内，长银五八消金属于一个典型的直营样本，展业模式具备明显的“去中介化”特点，基本上靠母行生态和直销团队展业。”上述分析人士指出。

但相比中银消金和中邮消金，两家公司在总资产和营收规模上有较大差距。财报显示，杭银消金上半年期末的总资产额为413.95 亿元，与2022年末持平。财报显示，长银五八消金上半年期末的资产总额为278.59亿元，净资产26.05亿元，负债总额为252.54亿元。

值得一提的是，长银五八消金注册资本金9亿，在行业中处于垫底水平。 “长银五八曾是业内首家试水二级资本债的消金公司。尽管后续并未获批，但能看出，在业务高速增长的同时，公司增资补血需求迫切。”