泓德基金：2月制造业PMI超季节性回升，重回扩张区间

上周国内权益市场在外部不确定因素干扰下，出现大幅震荡，特别是2月28日特朗普对中国再加征10%的额外关税引发市场在周五发生大幅调整。泓德基金表示，从成交量角度观察，市场在周五调整过程中，并未出现明显变化，全天成交1.91万亿元，与过去两周日均成交额2万亿元保持稳定。

从资金层面观察，泓德基金指出，代表市场最活跃资金的融资融券余额持续攀升，截止到2月27日收盘，两融余额为19167.05亿元，春节以来净增加超过1400亿元。香港市场方面，南向资金延续了去年持续买入港股的趋势，恒生指数和恒生科技指数分别上涨14.36%和24.62%，香港市场今年以来在全球资本市场中表现亮眼，中国资产的重估行情仍在演绎中。

3月1日，国家统计局数据显示，2月PMI三大指数均位于扩张区间，我国经济景气水平总体有所回升。泓德基金表示，2月制造业PMI超季节性回升，重回扩张区间。背后一方面有春节扰动的影响；另一方面，2月PMI反弹还是受到节后复工提速的影响，原材料和产成品出厂价格均继续回升。本周重点关注两会的财政政策规模和投向结构。

从债券市场看，泓德基金分析，上周利率债二级市场整体呈现“震荡偏弱”格局，短端收益率受资金面阶段性紧张影响多有上行，长端则因经济数据不及预期和海外货币政策宽松预期升温而表现相对平稳。

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